兴业投资 | 油市进入拐点 警惕利比亚给油市增添变数

 油市进入拐点 警惕利比亚给油市增添变数

周一因为沙特决定7月停止额外减产，冲淡了OPEC+延长减产的利好，同时油价近期处于此前跳空缺口所在的位置，美原油一度下跌3%。同时有消息称利比亚已经重启了最大的油田，受此影响，高盛和摩根士丹利都短线看空油价。但是总体而言，近期市场对于经济复苏的乐观预期持续升温，能源板块大涨，汇丰认为油市将在7月陷入供应短缺。日内关注EIA月报和API数据

另一个短时间对油价构成压力的因素是，饱受战争蹂躏的利比亚恢复其最大油田的石油生产，希望结束今年年初以来因为内战导致原油供应中断的局面，但是这可能会削弱OPEC+平衡油市的努力。

市场一直在关注利比亚局势的进展，因为该国恢复产量可能意味着油市将出现额外的100万桶/日的原油供给。

今年1月，由利比亚东部铁腕人物哈夫塔尔将军领导的利比亚国民军(LNA)占领了利比亚的石油出口码头、输油管道和油田，此后利比亚的石油业一直处于完全混乱状态。这导致利比亚石油产量从1月初的逾100万桶/日下降到不足10万桶/日。

但随着上周，民族团结政府（GNA）（利比亚的过渡政府）称已经从Haftar的LNA手中完全控制了的黎波里。利比亚的原油产量恢复迎来了希望。

利比亚国家石油公司(NOC)周日表示，产量为30万桶/日Sharara油田的生产已恢复，此前该油田的一个阀门自1月以来一直关闭。

利比亚国有石油公司在一份声明中称，Sharara的第一阶段生产将以3万桶/日的产能开始，由于长期停产造成的破坏，预计产量将在90天内恢复到满负荷生产。

利比亚一位油田工程师周日表示，该国周末也重启了第二个油田El Feel，该油田与Sharara油田有关，产量为7万桶/日。

荷兰国际集团策略师Warren Patterson和Wenyu Yao周一表示，如果利比亚在未来几个月恢复100万桶/日的产量，这将会让OPEC感到有些头疼。

高盛认为有四个因素导致油价短线看跌

高盛是此前最早看多油价的机构之一，不过周一该机构表示，石油市场基本面将再次看跌,布伦特原油短时间内有下滑至35美元的可能，因为美国和利比亚的原油生产复苏。

尽管近期OPEC+延长减产叠加经济复苏预期对于需求的推动，油价持续反弹。但是高盛警告说，有四个关键原因将导致油价在未来几周回落。

在5月初，高盛曾预计，石油供应在5月底可能会出现供应短缺，但是高盛现在认为，需求预期正在逐渐显现，但反弹仍具有不确定性。

高盛称，油价涨势暂停的另外三个主要原因是：美国页岩油和利比亚重新开始部分生产，油价走高可能导致部分原油需求国放缓原油的进口;以及全球石油库存仍有10亿桶的巨大缺口。

随着5月份油价的上涨，一些美国页岩气生产商本月恢复了关闭的生产，而利比亚刚刚证实，经过近六个月的封锁，该国最大的油田Sharara重新开工。

“由于市场已经对OPEC的减产充分定价，我们现在预测未来几周油价将回落，我们对布伦特原油短期价格预测为35美元/桶，而现货价格为43美元/桶。正如5月1日强劲的现货油价使我们对石油市场的立场转变一样，非常糟糕的炼油利润率和最近美国原油存储空间的下降，因此短时间对油价前景持悲观预期。”



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