兴业投资 | 油价低迷状态持续 石油巨头纷纷宣布削减支出

油价低迷状态持续，石油巨头纷纷宣布削减支出

荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)周一表示，将削减20%的支出，约合50亿美元，并暂停股票回购计划。法国石油巨头Total SA和挪威的Equinor也宣布了类似的举措。

埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)也暗示将削减预算，埃克森面临的压力尤其大。高盛估计，雪佛龙需要油价达到每桶50美元才能支付支出和股息，埃克森美孚则需要70美元左右。

与中小型页岩钻探企业相比，大型企业在经济低迷中受到的影响相对较小，因为它们拥有下游炼油和石化资产，而当油价下跌时，这些资产的表现通常略好于上游企业。例如，炼油厂在经济衰退期间减少了石油支出，而低价也转化为成品油销售的增长。

但这一次，各大石油公司没有这样的缓冲。石油市场正处于一场历史性的危机之中——因为公共卫生危机遭遇史无前例的供应危机和需求事件。虽然估计数字各不相同，但石油消耗量每天可能减少1000万桶，甚至更多。不管油价有多便宜，如果人们不开车、不坐飞机、不消费除基本必需品以外的任何东西，那么低油价就不会提振需求。

周一，埃克森美孚宣布将削减其巴吞鲁日(Baton Rouge)炼油厂的产量。这是埃克森美孚在美国的第二大炼油厂，因为需求不足生产的石油已经填满了储油罐。埃克森美孚还从现场裁减了1800名承包商。另一个例子是，阿巴拉契亚地区一个受到密切关注的大型石化项目可能因为市场不景气而无法继续进行。






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