兴业投资 | 供应量正在萎缩 国际油价盘中走高

供应量正在萎缩 国际油价盘中走高

12月27日亚洲时段，国际油价盘中走高，已录得第三个交易日收涨，本月价格上涨近12%，并达到了9月中旬以来的最高水平。由于市场猜测供应量正在萎缩，油价有望创出接近一年来的最大月度涨幅。尽管OPEC减产协议为油价上涨提供了基础，但减产时间过于短，对于油价的提振作用有限，后续大宗商品前景或将取决于全球经济增长。
此前，OPEC减产协议为油价上涨提供了基础，不过也有分析师称OPEC+减产时间过于短，对于油价的提振作用有限。

不过俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克表示，俄罗斯将继续与OPEC合作，只要这种合作是有效的。据悉，在12月的前24天，俄罗斯石油产量减少了24万桶/日。

咨询公司Rystad Energy石油市场研究主管托霍根（Bjornar Tonhaugen）认为，OPEC+的减产决定并不能完全解决问题，改组织仍需作出更多努力，从而实现原油市场的平衡和可持续性。

OPEC+的深化减产协议将于2020年3月到期，下一步行动很大程度上取决于石油需求增长在第一季度的表现，而这一季度需求通常较低。另外，OPEC+的行动还要衡量各国的减产执行率，要看成员国是否都会遵守协议，停止作弊。

随着以美国、巴西和挪威为首的非欧佩克国家石油产量增长，预计油价将随之承压。而OPEC+减产协议、全球经济增速加快的和全球原油需求增长的预期将为油价提供底部支撑。 
预计美元到明年年底的任何下跌都将是温和的，因其他央行也提供了更为宽松的货币政策条件。澳大利亚方面则可能意味着首次推出量化宽松政策。在过去的2年里，市场低估了美元兑欧元的强势。自那个时期开始以来的变化是，市场不再做空美元，这意味着它应该对任何坏消息都更加敏感。

不变的是，美元仍然是全球支付体系中唯一的主导货币，美国经济相对于其他主要国家的表现依然良好。预计欧元兑美元在明年春天将进一步下跌，然而，根据我们的观点，美联储将在明年年底大幅降息，因此预计美元在2020年下半年将有一定的下跌空间。


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