兴业投资--缩债落地加爆表美联储利率助推美元指数上扬 消费信心崩塌犹如当头冷水

 

兴业投资官网讯：11月4日北京时间凌晨2：00，美国公布至11月3日美联储利率决定（上限）为0.25%，维持不变。将于11月开始缩减购债，每月减少购债150亿美元（100亿美债和50亿MBS）。市场预期得以肯定，缩债已成事实。数据公布之后，美元指数迎来一波上涨走势。兴业投资认为美联储主席鲍威尔的讲话，对于通货膨胀，把矛盾放在了供需失衡上面。其观点认为更高的通胀将持续下去，并打算在适当的时候使用我们的工具来控制通货膨胀。

 

鲍威尔的“鸽派”态度，让市场认为美联储对通胀问题“胸有成竹”。对于市场的加息呼声表示：现在还不是提高基准利率的时候，缩减购债的时机对加息没有直接信号意义。议息会议的尘埃落定，缩减购债的实施，让市场把接下来的目光放在了通胀和加息上面。随后几天，美联储“鸽派”和“鹰派”官员轮番出来就加息发表各自立场言论。

                                                                     图片：美元指数一小时走势图

美联储副主席克拉里达表示：通胀目前远高于美联储认为合适的水平，如果这种情况持续下去，将意味着政策错误。如果通胀、失业率和GDP到2022年底前得到有效控制，加息将是可行的。预计通胀的前景有上行的风险。美联储目前的预测显示，2022年首次加息的可能性略高于50%。点阵图中显示的利率路径与框架一致。预计2022年底劳动力市场达到最大就业。美联储距离加息还有一段距离。供应不平衡会随着时间的推移而消失。

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对于通胀的直观经济数据随着11月9日的PPI数据公布和11月10日的季调CPI年率公布，让市场大跌眼镜，直呼“恐怖”的数据出现，鲍威尔的“鸽派”通胀观点再也站不住脚，市场对美联储未来加息的预期时间再度提前。

 

美国10月CPI同比增长6.2％，超过预期5.9%，并创下31年来最高水平。美国10月CPI环比增长0.9％，为四个月来最大升幅。这进一步表明，随着美国企业通过涨价将高成本转嫁给消费者，经济的通胀压力在持续升高。在需求强劲的背景下，由于供应链瓶颈和劳动力短缺推高了成本，企业一直在稳步提高消费品和服务价格。多个经济学家包括一些美联储官员预计，通胀压力会持续到明年。

 

美国消费者信心在11月初意外地崩塌，初值下滑至66.8，创最近10年新低，因美国民众对通胀感到惶恐不安。密歇根大学消费者信心调查事务主管Richard Curtin认为，消费者信心下滑，意味着“美国通胀加速，越来越多的消费者认为拜登政府那些已经出台、但无效的政策尚未帮助降低通胀飙升所造成的破坏”；在11月份，每四名受访消费者中，就有一人提到通胀因素造成他们生活标准的缩水，那些收入下滑和高龄消费者称所受冲击最为严重。

 

供需关系的失衡，消费者信心的崩塌，美联储的“鸽派论”，随着数据公布，通货膨胀的严重赤裸裸的展示在人们面前。美元指数的上涨也到了重要关口，能否继续延续上涨趋势，让市场重拾信心。就看本周即将公布的恐怖数据“零售销售月率”和美联储官员的讲话表态。

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