兴业投资 美联储降息并非势在必行！

兴业投资 美联储降息并非势在必行！

两个风险“仍然有点低估”：
首先，美联储“可能希望在宽松政策过程中超出市场意外”，7月降息25个基点则做不到这一点。
其次，数据继续恶化，导致美联储重返零利率下限并在那里停留很长时间。相反，2s10s掉期曲线反映了“从宽松周期中预期快速复苏”，而30年掉期利差“只是适度收紧”。

如果未来七周的数据“仅表明”美联储“也许想要保障经济不会进一步疲软”，那么就可能只会降息25个基点，并且观察新的经济数据，决定是否有必要进一步降息。

然而，如果从现在到7月31日之间的数据表明，世界“发生了根本性的改变”，那么美联储就将不得不考虑降息50个基点。

所有会议都有各种可能性，6月降息概率不大，但如果经济数据令人失望到使得市场隐含的降息几率在下一次会议前升至50%以上，那么美联储就有可能会考虑采取行动。

如果降息，那么预计美联储也会提前结束资产负债表的收缩，可能会在8月（而非10月）全面恢复再投资。这会导致8月中旬-10月中旬之间，大约每月200亿美元的公开市场债券购买操作，以及“温和数量的”公开市场MBS购买操作。

兴业投资行情软件显示，截至北京时间08:00，美元指数报96.72。因特朗普搁置墨西哥关税计划，刺激了投资者的风险情绪，并提振美元从近期低点回升


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