PCE或成美联储放“鸽”底气？黄金距离历史新高就差临门一脚！

美国10月PCE数据预计足以使美联储在12月会议上按兵不动，投资者等待政策制定者亲口确认，黄金只要突破这一直接障碍就有望直通历史新高......

预测人士称，随着经济较第三季度的增速放缓，美国消费者10月份的支出预计有所放缓，通胀也有所下降。

《华尔街日报》调查的经济学家估计，10月份消费者支出预计增长0.2%，低于9月份的0.7%，也是5月份以来的最低增幅。分析人士表示，收入增长放缓、利率和物价高企、疫情期间积累的储蓄消耗以及学生贷款支付的恢复，这些因素综合在一起，正在削弱美国人像夏季那样继续快速增加支出的能力。

经济学家表示，美联储首选的通胀指标可能在10月份放缓。他们估计，核心个人消费支出价格指数（PCE）10月份可能较去年同期上涨3.5%，较9月份3.7%的同比涨幅进一步降温，但仍高于2%的目标。10月份核心PCE环比上涨0.2%，也低于9月份0.3%的环比涨幅。

今年以来美国通胀明显降温。4月至9月核心PCE年化增长率为2.8%，低于前六个月期间4.5%的水平。

这意味着美联储可能会在12月12日至13日的会议上将利率稳定在22年来的高点。对投资者来说，最大的问题正从美联储会否再次加息，转变为它是否以及何时会确认加息已经结束。官员们声称，他们需要看到通胀率继续向2%的目标下降，然后才能宣布抗通胀胜利。

美国商务部将于北京时间晚上9点30分公布10月份个人支出收入和通胀报告。以下是值得关注的内容。

经济放缓趋势有利于通胀缓和

今年7月，美联储将基准短期利率从2022年3月的接近于零的水平上调至5.25%-5.5%区间，之后连续两次会议维持利率不变，旨在密切关注潜在的价格压力，以判断他们是否已将利率提高到足以抑制经济增长并有助于通胀降至目标的水平。

美联储29日发布的美国经济形势调查报告显示，10月初到11月中旬，美国经济活动有所放缓。“仅4个地区报告实现温和增长，2个地区情况持平或略有下降，6个地区经济活动略有下降”。美联储还称，各辖区调低了对未来6至12个月的经济前景的看法。

报道分析，调查中一些迹象表明，企业发现提价变得越来越困难，这对于政策制定者寻找通胀进一步降温的迹象来说可能是一个重要信号。劳动力市场的情况则好坏参半，劳动力需求持续放缓，总体就业率持平或小幅增长。

尽管夏季消费热潮推动美国第三季度国内生产总值（GDP）年增长率高达5.2%，但10月份经济活动已经失去了一些动力，这在理论上有利于抑制通胀。

10月份就业和工资增长同样放缓，房屋销售跌至13年来新低，零售总额下降。家得宝（Home Depot）和塔吉特（Target）等主要连锁店都报告称，他们的客户已经减少。

劳工部此前公布的消费者价格指数（CPI）显示，10月份核心物价涨幅放缓。一些经济学家认为，这是经济即将实现软着陆的乐观迹象。

美联储喜闻乐见消费者控制支出

德意志银行美国高级经济学家Brett Ryan表示，从现在开始，经济软着陆的可能性部分取决于消费者的“胃口”。

Ryan表示：“如果美联储希望确信自己在创造降低通胀所需的经济环境方面走在正确的道路上，那么他们就需要看到经济增长放缓，而这意味着消费者的支出需要放缓。”

有几个因素可能会限制美国消费者未来几个月的预算，包括家庭已经耗尽了疫情期间积累的大部分超额储蓄，信贷成本更高，以及学生贷款支付在长期暂停后已恢复。

尽管如此，根据Adob​​e Analytics的数据，消费者在从感恩节到周一的五天内花费了380亿美元，比去年同期增长了7.8%。

“美国人还在继续消费，”瑞穗证券美国经济学家Alex Pelle说道。他表示，家庭支出保持弹性，加上消费者对通胀上升的预期（这种预期可能会自我延续），可能会使通胀回到目标水平变得更加困难。 “这让我们对软着陆是否会如期而至持谨慎态度。”

黄金多头或寻求逢低买入

在美国PCE数据出炉之前，根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，市场预计美联储最早明年3月份开始降息的可能性约为49%，这一概率比周二的21.5%要高得多，5月降息的可能性接近80%，预计明年的降息幅度将达到约100个基点，较美联储的预期翻倍。

众所周知的鹰派人士、美联储理事沃勒最近发表的鸽派言论被视为政策转向的信号，并增强了投资者对美联储明年降息的预期，这给美元和美国国债收益率带来了灾难，并支撑黄金上升至5月以来的高位。

周四，金价局限于窄幅交易区间，等待PCE数据的指引。Fxstreet分析师指出，从技术角度来看，日线图上的相对强弱指数（RSI）维持在70上方，表明存在轻微超买状况，并阻碍多头进行新的押注。

兴业外汇预计，任何有意义的修正性下跌都更有可能在隔夜低点附近吸引新的买家，即在2035美元附近。接下来是在2020美元区域附近和2010-2008美元支撑区间。后者是金价的坚实基础，如果果断跌破，将为进一步下跌铺平道路。上行方面，周三触及的2052美元区域附近现在似乎成为金价的直接障碍。如果持续走强，多头有望挑战2079-2080美元区域附近的历史高点。

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