巴以冲突升级，欧洲又躺枪！欧美要跌到平价？

距离欧元兑美元汇率跌到1比1平价还不到一年的时间，市场上再次出现了关于欧元回落至该水平的讨论。

仅在过去的两周内，包括野村国际、荷兰合作银行和荷兰国际集团在内的投行分析师们已将其对欧元兑美元的汇率预测下调至接近1。谷歌搜索中与“平价”（parity）一词相关的引用数量激增。根据彭博期权模型，欧元在明年初达到该水平的可能性已经翻了一番。

这种悲观预期大部分可以归咎于美债收益率飙升并支撑着美元。但欧元区自身的重要因素也在起作用。欧元区一些最大经济体的增长仍然疲软，对意大利庞大的政府债务负担的担忧再次升温，不断上涨的能源价格也再次引发了对通胀的担忧。

若油价突破每桶110美元，“欧元很难避免与美元持平”，野村证券的外汇策略师Jordan Rochester表示。“美国利率水平表明，欧元兑美元本应已经跌到1.01至1.03的水平。”

去年欧元兑美元20多年来首次跌至平价，当时欧洲陷入了困境，俄乌冲突刚刚爆发导致该地区的天然气供应中断。而欧洲央行正在进行紧缩政策，投资者担心较高的利率将使负债累累的意大利政府陷入困境。虽然自那时以来发生了很多变化，但欧元的形势仍然黯淡，尤其是现在更高的借贷成本正在渗透到经济中。该货币对已经从7月份的1.13峰值下跌了约6%。

对于一些人来说，这意味着押注欧元下跌至与美元平价可能会成为一种痛苦的交易。东方汇理 （Amundi）全球外汇主管Andreas Koenig表示，许多悲观情绪已经反映在欧元的价格中。

“当然这是可能的，但我不认为这次会看到平价情况，”Koenig说道，他预计欧元兑美元将在年底恢复至1.07。“我认为我们已经将美元的一切积极因素都定价进去了。”

分析师们目前也持怀疑态度。外媒调查中的中值预测认为，欧元兑美元将在年底反弹至1.08。然而，欧元持续疲软的时间越长，就越有可能加剧通胀。虽然欧洲央行没有汇率目标，但通常会关注外汇市场，因意识到其可能对消费者价格产生的影响。

即使没有达到平价，风险不断增加表明欧元反弹的胜算不高。Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen表示，欧洲经济当前的疲软以及美国经济的强劲活力将继续支撑美元走强和欧元走弱。

美元多头继续加仓

“投资者仍然非常乐意增加他们的欧元空仓头寸，” State Street Global Markets的全球宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫表示。

相反，投机交易者大量增加了看涨美元的头寸。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至上周二的数据，杠杆基金连续第三周增加了对美元的净多头头寸，累积了自6月以来对该货币最多的看涨头寸。这正好发生在上周五美国非农就业数据发布之前，后来证明该数据超过了经济学家的预测，并增强了美联储再次加息的理由。

CFTC数据中对于美元的明显看涨立场是通过对某些十国集团货币对的空头头寸建立的，如欧元、英镑和日元。该数据还包括杠杆基金典型的季末仓位调整。与此同时，资产管理公司自7月底以来一直在回撤美元空头头寸。CFTC的数据显示，目前该市场的悲观程度是大约一年来最低的。

彭博外汇策略师Vassilis Karamanis表示，美元在未来几个月将变得更加强势，这已经成为共识交易，这本身应该让欧元空头保持警惕。尽管如此，很多负面因素已经被定价进去，如果要使这种共同货币进一步回落至近一年前的水平，就需要建立一个新的叙事。

巴以冲突升级，欧元区又躺枪？

值得注意的是，当前全球市场关注的焦点——巴以冲突升级，也可能被解读为利空欧元。

分析认为，冲突的蔓延可能会打击到以色列和更广泛的东地中海地区成为全球天然气出口枢纽的雄心。而对于正在急于寻求能源供应多元化的欧洲，这显然不是好消息。以色列和同属于中东的天然气出口大国卡塔尔，正是欧洲国家瞄准的两大天然气进口目标。

近15年来，以色列在近海勘探发现大量天然气资源，这已经帮助它从天然气净进口国转型为出口国。随着巴以爆发激烈冲突，该地区天然气田投资可能会减缓。冲突还可能阻碍以色列吸引更多国际能源公司开采天然气的努力。

无独有偶，周一在波罗的海地区发现一处管道泄漏后，欧洲天然气期货价格出现飙升，引发人们担忧此事件可能类似于一年多前海底北溪天然气管道发生的爆炸。

周一欧洲天然气基准合约价格飙升8.3%，交易价格超过每兆瓦时40欧元。周日夜间，连接芬兰和爱沙尼亚的海底天然气管道发现疑似泄漏，运营商在调查问题时关闭了该管道。尽管目前的事件似乎已经得到控制，但正值北半球进入供暖季节，欧洲将更容易受到供应中断的影响。自从去年俄罗斯的北溪输气管道发生爆炸事件后，欧洲能源系统一直处于高度警戒状态，而那次爆炸也发生在波罗的海地区。

另外，据路透社报道，波兰总统杜达10月8日称，哈马斯和以色列之间目前的暴力冲突对俄罗斯有利，因为这转移了国际社会对俄乌冲突的注意力，并可能给欧洲带来新的移民压力。

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