鹰派冲击！鲍威尔埋下混乱的种子，华尔街全面解读

今天的美联储FOMC会后声明与7月份的声明如出一辙，真正令人震惊的是对2024年的展望更加鹰派。事实上，正如外媒所指出的，将2024年的预测与之前的预测进行比较，可以明显看出鹰派的转变。

以下是一些华尔街分析师、策略师和交易员对美联储声明和鲍威尔新闻发布会的评论。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian

“我担心，美联储此次新闻发布会发出的经济和政策信号可能会让许多人感到困惑和迷茫。一些人会认为这是通胀和政策周期这一阶段的必然结果；另一些人则会认为这是美联储沟通受到挑战的进一步证据。”

彭博智库首席利率策略师Ira Jersey

“如果美联储在2024年的大部分时间（如果不是全部时间）将短期利率维持在远高于5%的水平，那么美国国债收益率曲线倒挂的时间将超过许多普通观察者所能接受的时间。但在我们看来，即使美联储不降息，收益率曲线也会在未来某个时候继续为更低的利率定价。”

彭博经济学团队

“尽管点阵图显示美联储将在今年再次加息，但我们认为，从现在到年底，经济增长可能会受到一系列不利冲击，这可能会破坏加息计划。经济的不确定性以及联合汽车工会（UAW）罢工和迫在眉睫的政府停摆可能会促使美联储将加息推迟到2024年，甚至完全取消加息。尽管如此，我们认为今年再次加息的可能性越来越小。”

Horizon Investments投资组合策略主管Zachary Hill

“美联储的预测是，在利率提高的情况下，经济会更有韧性，这意味着中性利率会提高。从表面上看，这并不是一个放弃股票的好理由，所以我认为这也解释了为什么到目前为止我们的抛售并不明显。不过，今天还有很多时间。”

Harbor Capital Advisors项目经理Jake Schurmeier

“看来美联储对软着陆相当乐观。这显然导致他们上调了对中性利率的预估。”

Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif

“很难解释今年3.7%的核心PCE预测值。这一数字，加上较低的失业率和较高的经济增长，解释了为什么美联储明年要加息两次，但这非常非常难以自圆其说。这意味着月度核心PCE远高于大多数人的预期（尤其是考虑到大多数人预测的8月份核心PCE为 0.1%）。认为今年的失业率将维持在3.8%也很奇怪。官员们似乎更有信心地认为，我们只会通过职位空缺看到需求下降，而不会看到裁员回升。对劳动力市场的乐观态度很奇怪，而对今年核心通胀的悲观态度也同样奇怪。”

Vanguard高级经济学家Andrew Patterson

“这意味着（增长预期的提高和失业率的下调），美联储越来越有信心能够实现软着陆，经济能够承受更长时间的高利率。”

LH Meyer/货币政策分析公司经济学家Derek Tang

“点阵图的轮廓基本符合预期，但2024年的利率升至5.1%，而不仅仅是4.9%，这让我瞠目结舌。我发现2023年没有任何点超过5.6%，这意味着即使是最鹰派的人也不再认为有必要再加息两次，这在短期内传递了一种鸽派基调。预计今年不再加息的人数为7人，这对鲍威尔来说是一个舒适的余地。”

彭博经济公司首席经济学家Anna Wong

“如果9月会议对失业率和通胀率的预测非常乐观，那么彭博经济公司的规则确实符合点阵图的预测，即明年仅降息两次，每次25个基点，2025年降息120个基点。我们的观点是，风险倾向于经济前景弱于9月的预测——我们认为美联储最终的降息幅度将大于点阵图的预测。”

彭博资讯十国集团首席外汇策略师Audrey Childe-Freeman

“今天的美联储政策决议或政策声明中没有多少内容可能在短期内阻止美元多头，因为长期利率维持在高点信息依然强劲，这意味着美元收益率目前仍有吸引力。此外，更令人惊讶的是，今明两年GDP增长曲线的调整也使美元多头暂时处于强势地位。这种情况能否持续显然取决于软着陆情景是否会出现。”

TradeStation市场策略主管David Powell

“今天美联储略显鹰派的声明反映了自上次会议以来我们所看到的经济实力。政策制定者们现在没有任何鸽派的动机，尤其是在石油价格上涨、汽车行业罢工威胁到工资和潜在汽车价格上涨的情况下......这一声明使他们继续依赖数据，如果住房成本继续缓解，这可能是一个利好因素。鲍威尔还没有准备好退缩，但市场可能会看淡他的言论。投资者知道，在两年前他发出臭名昭著的暂时通胀论后，他对宣布战胜通胀持谨慎态度。”

Academy Securities的Peter Tchir

“他们不想降息。他们希望将利率维持在较高水平的时间更长。最近的经济预测摘要中，2024年底和2025年底的利率均比6月份的预测高出50个基点。此举意义重大，但似乎符合我们的‘降息门槛极高’的观点。他们勉强鼓起勇气在今年再加息25个基点，而在新闻发布会上，他（鲍威尔）似乎不得不控制自己，不让自己听起来像鸽派（他并没有表现出鹰派），我们可能已经从‘加息的高门槛’变成了‘加息的极高门槛’。是的，他们依赖数据，也许是我的一厢情愿，但他们似乎在从数据中寻找什么都不做的理由！美联储总是 ‘依赖数据’，但他们似乎经常有偏差。直到今年初夏，他们似乎一直在寻找加息的借口。我只是没有从他的语言或他们的行动中看到这一点（请记住，他的目标是不要让人觉得他是鸽派，所以任何不那么粗暴的鹰派都可能是对中立的承认）。到目前为止，国债收益率在整个曲线上变得更加倒挂，因为前端卖出了一些（定价利率会较高，时间会更久），但后端反弹了一些（考虑到今天是FOMC日，而且我们接近今年的高收益率），走势相当平缓。”

最后，总结一下市场走势：起初美债收益率走高，美股走低。但在新闻发布会期间，两者都出现了逆转，之后再次出现逆转，收益率回到盘中高点。美元冲高突破105关口，美国10年期国债收益率站上4.4%，续创2007年以来新高。美股三大股指周三收盘普跌，纳指收跌超1.5%。黄金整体下行，现货黄金较日高回落17美元，回到1930关口略上方。美联储掉期显示，市场定价美联储在明年1月达到5.49%的利率峰值。

花旗银行的Stuart Kaiser说：“美联储这些举措与更好的经济增长前景基本一致。利率上调对股市来说是一种战术风险，但在我们看来，经济预测摘要的中期变化对股市来说是积极的。重要的是要注意到，FOMC暗示的是更少的降息，而不是更多的加息”。

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