非农过后黄金需警惕这一风险，原油多头押注100美元油价有何底气？

本周美国非农就业报告和ISM制造业等数据好坏不一，显示美国经济既有韧性又有降温。8月非农略超预期，失业率意外上升，薪资增速也放缓，但6、7月非农新增就业人数被大幅下修。数据之复杂，增加了市场解读难度。非农发布后，美元指数刷新日低后转涨并逼近逾两月高位，黄金则一度转跌惊险收涨，连涨两周。

得益于中国PMI向好，美国经济数据增加软着陆希望，以及沙特、俄罗斯方面传出的可能限制供应的新消息，WTI原油连涨七天，本周累涨超7%。

下周将有多位重要的美联储官员发表讲话，澳加央行将公布利率决议，焦头烂额的欧洲央行将面临更多经济数据的洗礼。

央行动态：特别风险事件逼近，黄金需警惕这一风险

美联储：维稳预期升温

周三20:30，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就通胀和政策制定发表讲话；21:00，前圣路易斯联储主席布拉德发表讲话；

周四02:00，美联储公布经济状况褐皮书；03:00，2023年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加社区聆听会议；22:00，2023年FOMC票委、费城联储主席哈克就金融科技的未来发表讲话；

周五03:30-07:05；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、2023年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。

新的一周将有多位美联储官员发表讲话，包括威廉姆斯、哈克、博斯蒂克和柯林斯等，随后决策者们将迎来9月利率会议前的噤声期。鉴于近期通胀和劳动力成本方面出现令人鼓舞的信号，美联储似乎将在9月暂停加息，但强劲的经济数据意味着进一步加息的可能性仍未完全被排除。

周五非农刚发布后，克利夫兰联储主席梅斯特就称，劳动力市场在取得一些改善供需平衡的进展，可是通胀还太高，劳动力市场仍强劲，美联储将根据未来数据做出加息决策。随着9月FOMC会议（9月19至20日举行）仍是特别风险事件，鉴于当前美联储后续动作的不确定性之大，需警惕黄金、美股等交易员开始获利离场。Fxstreet分析师Patricio Martín表示，从日线图来看，黄金的技术前景倾向于中性至看跌。

其他央行重要日程：澳加央行公布利率决议

周一，欧洲央行行长拉加德在欧洲经济与金融中心举办的杰出演讲者研讨会上发表演讲，具体时间待定；

周二12:30，澳洲联储公布利率决议；

周三21:15，英国央行行长贝利在议会做证词陈述；

周三22:00，加拿大央行公布利率决议；

周四15:00-17:30，欧洲央行管委温施、霍尔茨曼、维勒鲁瓦、诺特、执委埃尔德森发表讲话。

路透调查显示，36位经济学家中有34位表示，澳洲联储将于9月5日保持现金利率在4.10%不变。野村证券经济学家安德鲁•提斯赫斯特表示，预计下周二澳洲联储在政策会议上只会对进一步加息的想法给予很少的考虑。

市场普遍预期加拿大央行下周将按兵不动，加拿大蒙特利尔银行的高级经济学家Douglas Porter表示，6月GDP月率录得-0.2%和经济的广泛疲软几乎肯定会使加拿大央行在6月和7月连续加息后，在下周的利率决议中按兵不动。加拿大帝国商业银行资本市场高级经济学家Katherine Judge称，加拿大经济在第二季度出现萎缩，这使得加拿大央行在下周的会议上加息的可能性变得微乎其微。

交易员已经减少了对英国央行加息的押注，两次25个基点的加息不再被完全定价。美银认为，英国央行可能使经济维持疲弱增长以应对通胀。

本周公布的欧元区CPI数据并没有预期中那么糟，欧洲央行官员讲话基调偏鸽派，而且官员们的讲话体现出逐渐重视经济放缓的威胁。货币市场目前预期欧洲央行9月加息25个基点的概率只有大概20%。摩根士丹利认为，从最新的经济数据来看，欧洲央行将不会再进一步加息。

重要数据：欧元失守200日均线前景悲观，期权交易商加大100美元油价押注

周一16:30，欧元区9月Sentix投资者信心指数；

周二09:45，中国8月财新服务业PMI；15:50-16:30，德、法、英、欧元区8月服务业PMI；17:00，欧元区7月PPI月率；22:00，美国7月工厂订单月率；

周三09:30，澳大利亚第二季度GDP年率；17:00，欧元区7月零售销售月率；21:45，美国8月Markit服务业PMI终值；22:00，美国8月ISM非制造业PMI；22:30，美国至8月25日当周EIA原油库存；

周四10:00，中国8月贸易帐；16:00，中国8月外汇储备；17:00，欧元区第二季度GDP年率终值、欧元区第二季度季调后就业人数季率、20:30，美国初请失业金人数；23:00，美国EIA原油库存、战略石油储备库存；

周五07:50，日本第二季度实际GDP年化季率修正值、日本7月贸易帐；14:00，德国8月CPI月率终值；20:30，加拿大8月就业人数；22:00，美国7月批发销售月率。

欧元区下周重要数据尤其多，本周公布的数据显示，服务业通胀放缓，有迹象显示经济快速恶化，这可能会让天平向支持本月暂停加息的决策者一方倾斜。未来几天发布的经济数据将是决定欧洲央行9月决策的关键。

对欧洲面临滞胀（经济活动疲软和高通胀相结合的结果）的担忧，已导致许多欧元多头投降，并拖累欧元走低。

分析师六个月来首次下调了对欧元的预期中值，而包括美国银行和摩根大通在内的投行预计，欧元兑美元将跌向1.05，这是3月份银行业危机期间的水平。法国巴黎银行资产管理公司甚至表示，欧元兑美元可能达到1.02。技术面上，动能指标走软，欧元兑美元跌破200日移动均线，为进一步下跌扫清了道路。

美国方面重点关注服务业PMI。随着本周多项美国经济数据逊于预期，美股市场在加息预期式微的背景下走强。美国银行被称为“华尔街最准分析师“的迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett） 最新预期，从本月开始会有越来越多指向经济“硬着陆”的证据。 他警告美股面临经济硬着陆风险。

原油市场也将盯紧各国经济数据，尤其是美国原油库存数据。CIBC Private Wealth高级能源交易员Rebecca Babin表示：“（WTI原油）85美元是一个巨大的心理价位。要想突破并保持下去，我们需要确认沙特俄罗斯延长减产协议，并相信市场情绪能够得到改善。我认为我们（WTI原油）将突破85美元并保持下去，但我们可能会先测试并失败几次”。

石油期权交易商越来越相信，市场近期的供应紧张可能会持续下去，这加大了油价将向100美元/桶反弹的押注。截止周五，未来12个月100美元看涨期权的持仓量已从7月中旬的约8万份增至12万份。90美元和100美元的看涨期权是未来12个月持有量最多的两种期权，也有少数人押注油价会在2025年进一步走高。

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