一个美联储和市场“皆大欢喜”的好消息？美国二季度GDP被下修

美国第二季度经济增速低于此前的预期，这对美联储来说是一个好迹象。因其正试图给需求降温，以抑制物价上涨。

美国商务部周三发布的数据显示，第二季度GDP折合年率较此前的2.4%下修至2.1%。与初值相比，这一终值上修了消费者支出、政府支出和出口。与此同时，企业投资和库存被下修。被称为非住宅固定投资的商业投资增长率从7.7%被下修至6.1%，反映美国房地产市场状况的住宅固定投资对经济增长的拖累程度低于此前的估计。

美国第二季度的经济增长基本上是广泛的，但有迹象表明，商品购买和进口需求减弱，占经济产出约70%的消费者支出在第二次估计中被修正得略高。

经济学家普遍预计，美国人在旅游、餐饮和其他亲身体验方面的支出将大幅增加，今年夏季的消费将会异常强劲。联信银行首席经济学家Bill Adams在一份分析报告中写道：

“经济放缓的速度将有助于使需求与美国的生产能力保持一致，并抑制通胀。GDP下修在两个层面上都是好消息：经济看起来仍然不错，且降低了过热和加剧通胀的风险。”

美国经济在夏季的几个月里一直保持着强劲势头，但这种显著的强劲势头让一些美联储官员在7月讨论货币政策时感到紧张，并最终决定加息25个基点，使联邦基金利率达到22年来的最高水平。

美联储主席鲍威尔上周表示，如果经济不放缓，可能会有更多的加息。他在杰克逊霍尔央行年会上表示：

“经济增长持续高于趋势水平的更多证据可能使通胀面临进一步进展的风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的。”

亚特兰大联储目前预计，美国第三季度GDP增速将大幅加快，折合成年率将达到5.9%。

不过，有几个因素可能促使经济增速放缓，比如10月份学生贷款恢复支付，以及加息的滞后效应。

紧缩货币政策的延迟效应存在很多不确定性，特别是这些效应何时会渗透到更广泛的经济领域，以及它们对经济活动的影响有多大。大约一年半前，美联储启动了几十年来最激进的加息行动，但美国消费者仍在推动经济增长。

未来几个月，美国经济的弹性可能会持续下去，这加大了美联储实现软着陆的可能性。安永高级经济学家Lydia Boussour在一份报告中写道：

“展望未来，数据显示，美国今年下半年的经济势头将保持稳定，并证实近期不会出现衰退，值得注意的是，美国第三季度实际GDP年化增长率有望达到2.5%左右。总体而言，美国经济的前景有所改善，因为独特的新冠疫情后的经济动态似乎使软着陆的可能性更大 。”

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