兴业外汇：“ 小非农 ” 不及预期黄金触及近四周高位，原油收跌逾 1%

周三，有 “ 小非农 ” 之称的美国 ADP 数据 12 月意外放缓，推升金价上行，黄金一度触及近四周高点 2669.83 美元/盎司，收报 2661.72 美元/盎司；美国燃料库存激增叠加美元继续走强，原油冲高回落，收跌超 1%，盘中美、布两油曾一度涨逾 1%。

兴业外汇 每日汇评 | 黄金

有 “ 小非农 ” 之称的美国 ADP 数据 12 月意外放缓，推升金价上行，黄金周三盘中一度触及近四周高点 2669.83 美元/盎司。截至收盘，黄金上涨 0.49%，报 2661.72 美元/盎司。

美国 12 月 ADP 就业报告显示，就业人数增加 12.2 万人，低于预期的 14 万人，为 8 月以来的最低水平。这表明美国劳动力市场仍面临诸多不确定性，市场对美联储今年放松政策可能更加果断的预期有所升温。

道明证券大宗商品策略主管 Bart Melek 指出：“ 更大的影响因素将是周五公布的美国非农就业数据。市场预期变化为 16.3 万，若实际数据明显高于这一预期，将对黄金走势不利。”

此外，美联储周三发布的 12 月会议纪要显示，官员们普遍认为今年通胀可能继续放缓。对此，被称为 “ 新美联储通讯社 ” 的资深美联储记者 Nick Timiraos 解读称，纪要暗示美联储可能暂时维持利率不变，部分原因是特朗普计划征收关税，官员们预计存在通胀超预期的风险。

然而，高企的美元和美债收益率仍令黄金多头保持谨慎。周三，美元指数涨 0.27% 至 109 关口附近，盘中一度升至 109.37，进一步接近上周创下的两年新高 109.54。10 年期美债收益率涨至4.693%，最高触及 4.73%，为 4 月 25 日以来的新高。

技术面上，黄金昨日在震荡交投中迎来多头强势震荡上行破高，亚欧盘两次回踩下探并企稳 2645 关口迎来强势上涨，晚间美盘加速冲高突破并站上 2660 关口延续强势反弹，最终金价加速冲高刺破 2664 关口创出近期反弹新高 2669 一线承压回落迅速走跌，凌晨金价快速向下刺破 2650 一线反抽回升强势收盘，日 K 线报收震荡回升中阳，连续两个交易日迎来多头反弹回升走强，短线金价企稳 2640 关口进入反弹周期。

今日关注：

今日操作上建议考虑以回踩低多看涨为主，反弹高空为辅。

上方短期重点关注 2675-2680 一线阻力；

下方短期重点关注 2650-2645 一线支撑。

原油>>

周三，美国燃料库存激增叠加美元继续走强，原油冲高回落，收跌超 1%，盘中美、布两油曾一度涨逾 1%。截至收盘，WTI 2 月原油期货下跌 0.93 美元，跌幅为 1.25%，报 73.32 美元/桶；布伦特 3 月原油期货下跌 0.89 美元，跌幅为 1.15%，报 76.16 美元/桶。

美国能源信息署（EIA）周三公布数据显示，上周原油库存减少 95.9 万桶，降至 4.146 亿桶，预期为减少 18.4 万桶。然而，汽油库存大幅增加 633 万桶，达到 2.377 亿桶，路透调查显示分析师预期为增加 150.4 万桶；馏分油库存增加 610 万桶，达到 1.289 亿桶，超出预期增加的 60 万桶。

Lipow Oil Associates 公司总裁 Andrew Lipow 表示，过去几周汽油和柴油库存的快速攀升拖累了石油市场。随着炼油厂继续提升产量，燃料库存持续增加，对市场形成压力。

此外，美元的持续走强也使得石油价格对其他货币持有者更加昂贵，进一步压制油价。渣打银行预测，2025 年大部分时间布油均价将在每桶 90 多美元，原因是随着产量增长放缓而需求扩大，石油市场不会出现 “ 不可避免的供应过剩 ”。

技术面上，油价昨日在震荡交投中迎来压制回落震荡下行调整，亚欧盘价格小幅反弹冲高刺破 75.2 关口震荡走跌，晚间美盘压制回落下行持续走弱，最终凌晨加速向下击穿 74 关口到达 73 附近弱势收盘，日 K 线报收冲高回落吊颈中阴，整体油价在 75 关口短期出现压制调整形态，不过日线级技术指标依旧呈现多头排列向上发散。

今日关注：

今日操作上建议考虑以回踩低多为主，反弹高空为辅。

上方短期重点关注 74.3-74.8 一线阻力；

下方短期重点关注 72.2-71.7 一线支撑。

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